presiones inflacionarias podría cambiar en el mediano plazo debido a factores estructurales como Cambiar a una energía más sostenible y costosa, retrasos en las inversiones, cambios demográficos o problemas en la cadena de suministro. Así se desprende del informe «The Impact of Inflation on the European Banking System» elaborado por Oliver Wyman, que analiza las causas y consecuencias de la inflación y su impacto en el sistema bancario europeo.
Según explicó el consultor, Hace unos meses se esperaba que la inflación fuera solo un problema temporal. Sin embargo, se ha convertido en uno fenómeno estructural debido a los continuos problemas tanto del lado de la oferta como de la demanda. A corto plazo, las principales causas son el aumento de los precios de la energía y los efectos de la guerra en Ucrania.
Oliver Wyman abordó el impacto en la situación macroeconómica en los próximos dos años tres escenariossiendo la más favorable aquella en la que los bancos centrales logran contener la inflación sin obstaculizar el crecimiento económico y evitar otros problemas como el aumento del desempleo.
«En este escenario, los rendimientos de la deuda soberana se mantendrían sostenibles y la divergencia en la velocidad e intensidad de las respuestas de política monetaria entre Europa y Estados Unidos sería limitada, sin perturbar los patrones comerciales internacionales», dijo. socio director de Oliver Wyman en España y Portugal, Pablo Campos.
El segundo escenario contempla una alta inflación, lo que obligaría a los bancos centrales a tomar medidas “más duras”. “Estas herramientas funcionarían, pero podrían tener un impacto en el PIB de los países entre 2023 y 2024”, enfatizó Campos.
Finalmente, el peor de los escenarios supondría una situación de estanflación. Para ello, la economía mundial debe experimentar una inflación alta y persistente a pesar del endurecimiento de la política monetaria, lo que ralentizaría el crecimiento económico durante varios años y desencadenaría una espiral de precios que sería “difícil de romper”.
Los bancos centrales, entre la inflación y la economía real
En este ambiente de incertidumbre Los bancos centrales enfrentan el problema de combatir la inflación al mismo tiempo que apoya la economía real. En ese contexto, el asesor señaló las dificultades que enfrentan los bancos para lograr este objetivo, ya que aún deben superar «problemas hereditarios» y sus directivos deben actuar en un escenario macroeconómico muy diferente al de años anteriores, con tipos de interés a la baja. .
Por ello, los bancos deben contar con nuevas herramientas para solventar las subidas de precios y garantizar la protección de las relaciones con sus clientes. «Los bancos deben comprender mejor su estructura de financiamiento y cómo evoluciona en todos los escenarios», dijo Campos.
Por ejemplo, los bancos deben establecer sus estrategias de préstamo para los sectores más afectados, prestando especial atención a no acelerar o profundizar la recesión. Los expertos de Oliver Wyman creen que la escala y la imprevisibilidad del entorno actual requieren una estrecha colaboración entre las instituciones y el sistema bancario en su conjunto.